青山集团如果有20万吨镍进行交割。是不是就不会亏损了？青山公司 镍

　　

　　

　　

　　接下来青山有三条路可选，平仓、现货交割、协商；无论是哪条路，都指向亏损，只不过是亏多亏少、面子上挂得住挂不住的问题。

　　“妖镍”的来龙去脉还要从青山在LME一直持有的20万吨的镍远期空单说起：这20万的空单是一直存在的，价格是2-3万美元/吨，青山是做空方。

　　期货市场的交易规则是到期必须实物交割，如果没有交割品，那就平仓。

　　3月7日之前，“伦镍”价格趋稳，20万空单不会造成任何问题。但当天下午4点，LME一开盘，价格飙升，涨到近5.5万美元/吨。

　　这时假设青山不想3月9日交割日到来之时选择现货交割，那么可以选择平仓。但3月7日的价格已经到了5.5万美元/吨，比青山开出的2-3万美元/吨的合约价高出了2.5万-3.5万，浮亏50亿-70亿。

　　青山没有选择交割日来临前主动平仓，时间来到3月8日，“伦镍”继续被炒高，从5.5万涨到8万，最高时触及10万大关，两个交易日大涨大涨248%，历史上从未出现过。

　　青山除了主动平仓之外，还有一个选择，即交割日现货交割，只要有成本低于2-3万美元/吨的交割品，那么价格涨到10万也没有损失，只不过是卖不上一个好价钱罢了。

　　两条路摆在青山面前，主动平仓意味着巨亏；现在只有现货交割这一条路可选。

　　但“伦镍”疯涨的背后是多头嘉能可在推波助澜，赌的就是青山没有20万的现货。

　　镍界产业巨头青山居然没有20万的现货？

　　还真没有，一方面LME要求交割品必须它所制定的标准，即含镍量不低于99.8%，也就是“镍板”，而青山产的是高冰镍，纯度远远达不到要求；另一方面，青山可以从长期合作商俄镍那里低价拿货，也可以完成现货交割，但俄镍被制裁了，不能进入欧洲充当交割品。

　　无法提供LME规定标准的“镍板”，这就意味着3月9日交割日必须被平仓，浮亏近百亿。

　　时间来到3月8日晚间，LME宣布3月8日收盘价不作数了，但3月7日5万美元/吨的收盘价依然有效，这就意味着青山平仓可以少亏一些，但浮亏依然是50亿以上。

　　同时LME决定暂时取消3月9日交割日，这就给空多双方留下了协商的空间。

　　至于为什么LME取消3月8日更高的收盘价、为什么取消3月9日交割，我们暂时不表，有人说LME早在2012年就被香港收购了，这是为了保护中方利益；另一些人说嘉能可不愿意要现货，因为市场已经有价无市，最后还是卖不出去。

　　这两种说法都站不住脚，前一种论调纯属无稽之谈，交易所信誉至上、规则至上，岂是有人能从中左右的？第二种说法更是荒诞，因为LME取消3月9日交割的时候，青山还没宣布“筹集了现货，准备交割”，青山是在3月9日晚才宣布这一消息的。

　　既然青山宣布“已调配到充足的现货进行交割”，那是不是就意味着青山可以不亏了？

　　理论上是，只要青山从友商那里拿到成本低于2-3美元/吨的镍板，理论上青山还有得赚。

　　但哪那么容易拿到低成本的镍板，且不说国内镍厂订单慢慢，生产需要周期，很难在随时即将到来的交割日备足现货，单说在价格如此之高的当下，青山想低价拿货恐怕也不现实。

　　果不其然，之前传言金川集团为青山提供镍板，但后来人家直接发声：“未参与此次镍异动的任何利益方活动”。

　　友商帮不上忙，那就只能寄希望于国储了。

　　国储确实有能力，毕竟是一国之储备，从公开的信息来看，2022年国储曾进口12吨精炼镍，同时2022年的时候曾表示将在此后3年采购10-15万吨精炼镍，算下来储量20万吨问题不大。

　　倘若青山和国储愿意“结合”，那么问题就只剩下这20万吨的镍板如何交割的问题了。“出售”给青山的可能性不大，毕竟是国之储备，大概率不可能以“出售”的形式给一家民企；更大的概率是“置换”，青山先用高冰镍置换20吨镍板，以后再从俄镍那里进口镍板置换回来。

　　倘若是置换，那青山就算抓住了救命稻草，就不用担心被强制平仓了。但实际青山还是会亏一些，毕竟天下没有免费的午餐，当然亏给自家人总比亏给外资要强得多。

　　那多头嘉能可愿意要现货吗？未必。

　　一方面据说嘉能可意不在现货交割，真正要的是青山在印尼镍矿60%的股权，只要交出来，嘉能可愿意放一马，青山一旦答应，徒剩一副空架子；另一方面，现在的镍有价无市，比正常市场价高出一倍，未来终将步入价格正轨，而我国又是镍最大消耗国，嘉能可要了现货只能砸在手里。

　　由此可见，平仓意味着青山巨亏，现货交割虽然亏得少一些，但对多空双方都不利，双输的局面。

　　如今嘉能可方面释放了善意，表示“双方是长期合作伙伴，我们不是幕后黑手”，由此双方之间协商的可能性就打开局面了。

　　目前都有利于双方的做法就是坐下来谈，青山适当付出一些，协商一个合理的价格平仓；嘉能可见好就收，防止实物交割把货砸在手里。这恐怕是双方各自了解手上寸头的最好办法。

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　　最终协商结果来了！！！

　　据“青山实业Tsingshan”微信号3月15日凌晨消息，青山实业发布重要声明，称青山集团已经与由期货银行债权人组成的银团达成了一项静默协议。在静默期内，青山和银团将积极协商落实备用、有担保的流动性授信，主要用于青山的镍持仓保证金及结算需求。在静默期内，各参团期货银行同意不对青山的持仓进行平仓，或对已有持仓要求增加保证金。作为协议的重要组成部分，青山集团应随着异常市场条件的消除，以合理有序的方式减少其现有持仓。

　　有一个办法，不会亏。

　　青山挂单，没有禁俄镍交易，交割日期，出现禁止俄镍的禁令。

　　青山所有挂单作废，这就跟开车上高速一个道理，限速120公里，到了收费站出口，接到天价的罚单，超过80公里都算超速被罚。

　　青山期货挂单作废，摩根会气得吐血，中国国储的镍板，金川的镍板，俄罗斯的库存镍板，价格都抬上天花板，手拿现货的牛大了。

　　

英国伦敦伦敦金属交易，外国对冲基金秀了一把什么叫死神镰刀，比割韭菜还狠的方式一刀砍上了青山集团。史诗级逼空，妖镍肆虐，世界五百强企业青山集团直接可以躺下中刀，离分分秒秒破产清算已经是咫尺之遥，甚至要想活命都得靠奇迹。青山集团是世界五百强，被精准狙击，外资首先没少下功夫，而且布局很完善，无论是逼空还是接受现货都是稳赚不赔的买卖，别忘了这种期货交易人家才是师傅，我们不过是个小学生而已，完全不在一个量级上，至于最后结果只能是少输当赢。

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嘉能可：我赌你的枪里没有子弹

　　这子弹自然是指青山集团的20万吨镍。

　　近日，资本市场上的焦点，无疑就是“青山镍”事件。相关报道中，“史诗级逼空”、“教科书级反杀”等字眼频繁现身，“多逼空”、“外资逼仓”、“强制平仓”等词汇让人“不明觉厉”。

　　这件事的始末要从俄乌冲突说起，由于俄乌冲突影响，占全球精炼镍产量超过20%、镍矿产出近10%的俄镍被禁运。而镍常被用于制造不锈钢、合金结构钢等钢铁领域，电镀、高镍基合金和电池等领域，广泛用于飞机、雷达等各种军工制造业，民用机械制造业和电镀工业等，特别由于近几年新能源车崛起，镍已经成为了动力电池不可或缺的材料之一，如镍镉电池中就含有镍，能够提纯 高电池的能量密度。需求持续攀升，但供应端却出了问题，市场自然开始担忧全球镍资源供应不足，镍价有些微上涨本也正常，但资本市场都是炒预期的，抓住这次机会拼命炒作，一路开挂，使伦敦金属交易所镍期货的价格，短短两日，LME金属镍价格从不足3万美元/吨飙升至最高到101365美元/吨。

　　供需不平，价格飙涨，听起来没什么问题。由于伦镍期货没有涨跌幅限制，极端情形下就会出现暴涨暴跌的行情。因此镍价大涨严重脱离基本面操作上可以实现，但这种涨势着实有些离谱了，哪怕是去年火爆的碳酸锂也是拍马难及。“事出反常必有妖”，期镍暴涨背后，是投机资金博弈的结果，也有着幕后“黑手”的推动，而这个幕后黑手就是嘉能可。

　　青山集团是中国民营巨头，是一家总部位于浙江省温州市的世界500强民企，也是目前中国最大的不锈钢生产商。数据显示，2022年我国不锈钢粗钢总产量在全球占比约为60%，其中青山集团的不锈钢粗钢产量又占中国市场供应量的35.8%。得益于此，青山集团在全球镍产业链中具备十足的影响力，这也让其天然就有通过套期保值来做空镍价的动力。

　　作为俄罗斯镍矿大客户，为减少价格波动带来合约风险，青山集团在伦敦采取套保交易，开出20万吨 电话空单，这是正常操作;但伦敦停了俄罗斯的交割资格;青山集团拿不出空单对应库存，被嘉能可盯上，逼仓开始。 据此前媒体分析，如果做空成本在2万美元每吨的话，理论上一旦强制平仓可能最多得亏120亿美元。 而嘉能可，就是赌青山集团的枪里，没有子弹(镍现货)。

　　而青山集团如果有20万吨镍，就可以霸气回应:有充足现货进行交割。子弹射出，伤的自然就是嘉能可。

　　3月15日凌晨青山实业发布重要声明：青山集团已经与由期货银行债权人组成的银团达成了一项静默协议。在静默期内，青山和银团将积极协商落实备用、有担保的流动性授信，主要用于青山的镍持仓保证金及结算需求。在静默期内，各参团期货银行同意不对青山的持仓进行平仓，或对已有持仓要求增加保证金。作为协议的重要组成部分，青山集团应随着异常市场条件的消除，以合理有序的方式减少其现有持仓。众人拾柴火焰高，全力以赴保持交付。外国资本就没有办法抄底我们.

　　青有货的话百分之百赚钱，还会反杀多头50亿美元。3月15号青山和银行达成协议，就是银行为青山提供担保不会强行平仓。青山现在要做的就是找货了。青山补交压金后压力就到多头一方了。多头放弃又不甘心，要是青山没货就是给青山诈胡了，所以说多头肯定是会看底牌的，绝不会提前认输。因为压的钱太多了，绝不会白白的送给青山，现在多头就是逼青山拿现货交割，没现货就平仓，多头拿60亿美金走人。现在青山就一条路了，就是找货。现在伦交所把交割时间推迟到3月23号。要是青山没有把20万吨镍板交到指定的交割仓就会被迫平仓。中国又没交割仓，还要交到新加坡的交割仓，而且镍板还要是一个国家的生产的同一个牌子。就是国储把镍借给青山，还要从新回炉加工成一个牌子，加工好了再运到新加坡。现在时间对青山有点不利。再说国储的货是很难借的，就像有人出5倍的价把中国的粮食都买走，国家也不会卖，国储的镍是拿来应急的不是拿过来给你賭的。我估计青山可能从同行那买到一些，再从国储那借一部分还是有可能的。

　　到底谁会赢呢，我觉得青山会赢，青山是一个做空老手，从没吃过亏，要是没货早就认输了，也不可能在3月15号又补交保证金。现在青山把家底印尼镍矿都压给银行了，没有现货的话绝不会这么做。说不定青山下20万吨空单时就暗中备了货就等着鱼来上钩。要是没有现货还賭到底，賭别人不敢看你底牌那就是找死了。

　　现在青山又放出风声，有点投降的味道，就是说青山将会从的20万吨仓位骤步降低，再补偿多头一些钱，也要求多头不要逼人太甚，逼急了现货交割的话多头到时候要拿100亿美元拿货，要是把仓位降到10万吨，多头到时候也少亏钱对双方都有利。现在关键是多头让多少，要是三万一吨结算青山亏20亿美元，五万一吨结算亏60亿美元。不过最新消息对青山有利，就是3月23号交割时从6000手降到3000手，还可以用不同的牌子的镍板今行交割，这下多头就傻眼了。3月16号伦交所从新开盘，我估计多头为了保命肯定是会撤单了，跌停是大概率事件。几个跌停下来就回到两万美元元顿，到时候青山危机解除，两方都不亏钱。危机解除后青山可能将20万吨空单减到10万吨，不会再给多头机会。

　　这次危机如果伦交所不是港交所的子公司，港交所又是香港政府控制，那青山死的很惨，按3月8号最高10万美元一吨算青山要亏160亿美元。賭可以，国家不可賭国运，公司不可賭家底。

　　有人说伦交所是不是包庇青山吗，要是多头打官司怎么办。首先多头逼仓就是非法的，在道义上也站不住脚。要是伦交所不救青山，那么青山是没钱交那100亿美金的，大不了违约10亿美元保证金没有了。那还剩150亿美金就要伦交所出钱给多头了，伦交所肯定是没有这么多钱就只有破产了。所以说伦交所为了救青山区消3月8号的交易，又暂停了交易，还修改了规则，这些都是必须要做的。